엔화 강세와 한국 경제, 강달러 방어막 역할

최근 외환 시장에서는 엔화 강세가 두드러지고 있습니다. 그러나 전문가들은 이러한 엔화 강세가 한국의 수출 기업에 큰 영향을 주지 않을 것이라고 예상하고 있습니다. 오히려, 도널드 트럼프 대통령의 관세 정책으로 인한 불확실성 속에서 강달러를 막아주는 방어막으로 작용할 수 있다는 평가가 나오고 있습니다.

 

 

원·엔 환율의 움직임

2025년 2월 10일 한국은행에 따르면, 원·엔 환율은 장중 960원을 기록하며 1000원선에 가까워졌습니다. 전 거래일 오후 종가인 954.95원과 비교하면 5원이나 오른 수치입니다. 이는 일본은행(BOJ)의 추가 금리 인상 기대가 높아지며 엔화 매입 수요가 늘어난 결과로 풀이됩니다. 최근 BOJ는 0.25%포인트 금리 인상을 단행했고, 다무라 나오키 BOJ 심의위원이 추가 인상 가능성을 시사한 바 있습니다.

 

엔화 강세와 한국 증시의 관계

일반적으로 엔화 강세는 한국 증권 시장에 긍정적인 영향을 미치는 요인으로 작용합니다. 엔화가 오르면 일본 수출품의 가격 경쟁력이 악화되며, 이에 따라 한국의 수출 관련 종목들이 상대적으로 경쟁력을 갖게 됩니다. 그러나 한국과 일본의 수출경합도가 과거보다 낮아진 상황에서 엔화 강세의 영향력이 줄어들고 있다는 평가도 나오고 있습니다.

 

전 세계 시장에서 한·일 수출경합도는 2012년 이후 하락세로 전환되었으며, 2022년 기준으로 0.458을 기록하여 10년간 0.22포인트 감소했습니다. 수출 경합도가 높다는 것은 두 나라가 동일한 시장에서 유사한 제품을 판매하고 있다는 의미인데, 이러한 경합도가 낮아지면서 한국과 일본 간의 경쟁 강도가 점차 완화되고 있음을 보여줍니다.

 

미국 시장 진출과 환율 영향

또한, 한국 기업들의 미국 진출이 늘어난 것도 엔화 강세의 영향을 누그러뜨리는 주요 요인으로 작용하고 있습니다. NH투자증권의 권아민 연구원은 "한국의 수출이 크게 성장한 이유는 대미국 FDI(외국인직접투자) 확대에 더 큰 효과가 있다"고 설명하며, "무역 구조가 다변화됨에 따라 엔화 강세 혹은 약세에 따른 영향은 과거와 비교하기 어렵다"고 분석했습니다.

 

엔화 강세와 달러 강세의 균형

전문가들은 엔화 강세가 달러 강세 압력을 완화하여 원·달러 환율 상단을 방어하는 효과가 있다고 보고 있습니다. 엔화는 달러화 다음으로 글로벌 기축 통화로 여겨지며, 엔화 강세가 나타나면 달러화는 약세를 보이게 됩니다. 여기에 원화는 엔화와 동조하는 특성이 있어, 향후 엔화가 추가 강세를 보인다면 달러 대비 원화 가치도 함께 높아질 가능성이 있습니다.

 

불확실성 경고와 환율 변동성

다만, 외환 시장 전문가들은 원·달러 환율의 상단이 막혀있더라도 관세 불확실성이 큰 만큼 환율 변동성에 대해 유의할 필요가 있다고 경고하고 있습니다. 실제로 트럼프 대통령 취임 전후로 환율 변동성이 크게 증가했습니다. 지난달 20일부터 7일까지의 원·달러 환율 변동폭은 36원에 육박합니다.

 

한 외환 거래 딜러는 “원·달러 환율이 1500원을 터치하는가의 여부보다는, 짧은 기간 내 높은 변동성을 보이는 것이 더 큰 문제”라며, “이렇게 되면 경제 주체들의 예측 가능성이 떨어지기 때문에 투자나 소비 활동이 위축될 수 있다”고 우려했습니다.

 

엔화 강세와 한국 경제의 대응

결론적으로, 엔화 강세가 한국 수출 기업에 미치는 영향은 과거보다 제한적일 수 있습니다. 그러나 이와 동시에 엔화 강세는 강달러를 방어하는 데 있어 중요한 역할을 할 수 있습니다. 앞으로의 환율 변동성과 글로벌 경제 상황을 주시하며, 전략적인 대응 방안을 마련하는 것이 필요합니다. 한국 경제는 이러한 변동성 속에서도 안정적인 성장을 이어나가기 위해 다각적인 접근이 요구됩니다.